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Markowitz versus Michaud: Portfolio optimization strategies reconsidered

[Arbeitspapier]

Becker, Franziska; Gürtler, Marc; Hibbeln, Martin

Zitationshinweis

Bitte beziehen Sie sich beim Zitieren dieses Dokumentes immer auf folgenden Persistent Identifier (PID):http://hdl.handle.net/10419/55254

Weitere Angaben:
Körperschaftlicher Herausgeber Technische Universität Braunschweig, Department Wirtschaftswissenschaften, Institut für Finanzwirtschaft
Abstract "Several attempts have been made to reduce the impact of estimation errors on the optimal portfolio composition. On the one hand, improved estimators of the necessary moments have been developed and on the other hand, heuristic methods have been generated to enhance the portfolio performance, for instance the 'resampled efficiency' of Michaud (1998). We compare the out-ofsample performance of traditional Mean-Variance optimization by Markowitz (1952) with Michaud's resampled efficiency in a comprehensive simulation study for a large number of relevant estimators appearing in the literature. In this context we consider different estimation periods as well as unconstrained and constrained portfolio optimization problems. The main finding of our simu-lation study concerning the optimization approach is that Markowitz outperforms Mi-chaud on average. Furthermore, the estimation strategy of Frost/Savarino (1988) proves to work excellent in all analyzed situations." (author's abstract)
Thesaurusschlagwörter portfolio management; securities; stock exchange; stock market; efficiency; optimization
Klassifikation Volkswirtschaftstheorie
Sprache Dokument Englisch
Publikationsjahr 2009
Erscheinungsort Braunschweig
Seitenangabe 37 S.
Schriftenreihe IF Working Paper Series, IF30V3
Lizenz Deposit Licence - Keine Weiterverbreitung, keine Bearbeitung
Datenlieferant Dieser Metadatensatz wurde vom Sondersammelgebiet Sozialwissenschaften (USB Köln) erstellt.
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