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https://hdl.handle.net/10419/55254
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Markowitz versus Michaud: Portfolio optimization strategies reconsidered
[Arbeitspapier]
Körperschaftlicher Herausgeber
Technische Universität Braunschweig, Department Wirtschaftswissenschaften, Institut für Finanzwirtschaft
Abstract "Several attempts have been made to reduce the impact of estimation errors on the optimal portfolio composition. On the one hand, improved estimators of the necessary moments have been developed and on the other hand, heuristic methods have been generated to enhance the portfolio performance, for in... mehr
"Several attempts have been made to reduce the impact of estimation errors on the optimal portfolio composition. On the one hand, improved estimators of the necessary moments have been developed and on the other hand, heuristic methods have been generated to enhance the portfolio performance, for instance the 'resampled efficiency' of Michaud (1998). We compare the out-ofsample performance of traditional Mean-Variance optimization by Markowitz (1952) with Michaud's resampled efficiency in a comprehensive simulation study for a large number of relevant estimators appearing in the literature. In this context we consider different estimation periods as well as unconstrained and constrained portfolio optimization problems. The main finding of our simu-lation study concerning the optimization approach is that Markowitz outperforms Mi-chaud on average. Furthermore, the estimation strategy of Frost/Savarino (1988) proves to work excellent in all analyzed situations." (author's abstract)... weniger
Thesaurusschlagwörter
Portfolio-Management; Wertpapier; Börse; Aktienmarkt; Effizienz; Optimierung
Klassifikation
Volkswirtschaftstheorie
Sprache Dokument
Englisch
Publikationsjahr
2009
Erscheinungsort
Braunschweig
Seitenangabe
37 S.
Schriftenreihe
IF Working Paper Series, IF30V3
Handle
https://hdl.handle.net/10419/55254
Status
begutachtet
Lizenz
Deposit Licence - Keine Weiterverbreitung, keine Bearbeitung
DatenlieferantDieser Metadatensatz wurde vom Sondersammelgebiet Sozialwissenschaften (USB Köln) erstellt.