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https://hdl.handle.net/10419/51227
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Arbeits- und Kapitalmarktstruktur als Determinanten von Frühphasen-Wagniskapitalinvestitionen
[working paper]
Corporate Editor
Wissenschaftszentrum Berlin für Sozialforschung gGmbH
Abstract "Die Institutionen nationaler Arbeits- und Kapitalmärkte werden in der sozialwissenschaftlichen
Forschung regelmäßig als Erklärung für unterschiedlich
aktive Wagniskapitalindustrien vor allem in frühen Beteiligungsphasen gehandelt.
Diese Arbeit nimmt eine Reihe von bivariaten Analysen aus einer
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"Die Institutionen nationaler Arbeits- und Kapitalmärkte werden in der sozialwissenschaftlichen
Forschung regelmäßig als Erklärung für unterschiedlich
aktive Wagniskapitalindustrien vor allem in frühen Beteiligungsphasen gehandelt.
Diese Arbeit nimmt eine Reihe von bivariaten Analysen aus einer
vergleichenden europäischen Perspektive vor, um die Rechtfertigung dieser
Annahmen zu überprüfen. Sie kommt zu dem Ergebnis, dass zum einen ein
Unterschied zwischen Arbeits- und Kapitalmarktstrukturen und den relevanten
Größen, die durch diese Strukturen bedingt werden, gemacht werden muss. So
muss zwischen der Stellung eines Kapitalmarktes im Sinne seiner relativen
Marktkapitalisierung und der tatsächlichen Nutzung des Kapitalmarktes durch
eine nationale Beteiligungsindustrie unterschieden werden, will man sicher
gehen, dass die vorhandene Struktur auch tatsächlich den angenommenen
Effekt auf relevante Akteure hat. Zum anderen wird gezeigt, dass die
empirischen Zusammenhänge zwischen den Struktur- und Effektvariablen und
der Frühphasenaktivität der nationalen Wagniskapitalgeber einer genaueren
Überprüfung nicht standhalten. Die Arbeit kommt so zu dem Schluss, dass die
allgemeinen Institutionen der Arbeits- und Kapitalmärkte ein schlechter
Ansatzpunkt für Politikstrategien wären, deren Ziel eine Steigerung der
Frühphaseninvestitionen ist." [Autorenreferat]... view less
"National labor and capital market institutions are seen in the social scientific
literature as important determinants of comparative differences in the venture
capital industry, particularly in its early stages. In this paper this hypothesis is
tested through performing a number of bivariate ana... view more
"National labor and capital market institutions are seen in the social scientific
literature as important determinants of comparative differences in the venture
capital industry, particularly in its early stages. In this paper this hypothesis is
tested through performing a number of bivariate analyses on data on European
countries. The result of these analyses is that, firstly, one needs to differentiate
between the structure of labor and capital markets and the effects of these
structures, both of which are partly interdependent. In order to make reliable
statements about the investment activity of venture capital industries, a
distinction needs to be made for example between the relative market
capitalization of a national stock market (structure) and its actual use by venture
capitalists as an exit channel (effect). Secondly, it is shown that, under close
examination, a causal relationship between structural variables, assumed
effects and early stage activity cannot be found. In conclusion, global
reformation of labor and capital market institutions is a poor policy strategy for
increasing the amount of early stage investment in national economies." [author's abstract]... view less
Keywords
labor market; capital market; equity; investment; Federal Republic of Germany; Europe
Classification
Public Finance
Document language
German
Publication Year
2007
City
Berlin
Page/Pages
44 p.
Handle
https://hdl.handle.net/10419/51227
ISSN
0722-6748
Status
Published Version; reviewed
Licence
Deposit Licence - No Redistribution, No Modifications
Data providerThis metadata entry was indexed by the Special Subject Collection Social Sciences, USB Cologne