Corporate Governance als Erfolgsfaktor?

Abstract

"Die Annahme der positiven Wirkung einer „guten“ Corporate Governance auf den Unternehmenserfolg ist ein Grund für die große Aufmerksamkeit für dieses Themengebiet. In diesem Beitrag wird der Stand der Forschung zur Erfolgswirkung der Corporate Governance aufgearbeitet. Als Ergebnis lässt sich weder ein eindeutig positiver noch ein eindeutig negativer Effekt feststellen. Als Gründe für die Uneinheitlichkeit der Befunde werden methodische Probleme, eine unangemessene theoretische Basis, die Vernachlässigung institutioneller Komplementaritäten sowie persönlicher Merkmale und Entscheidungsprozesse diskutiert. Eine weitere Ursache wird in der Überschätzung der Bedeutung struktureller Merkmale der Corporate Governance vermutet. In ausdifferenzierten und entwickelten Systemen sind die Unterschiede zu gering, um sich deutlich auf den Unternehmenserfolg auszuwirken." (Autorenreferat)

"The rationale for the lively interest in corporate governance is the belief that there is a relationship between corporate governance and firm performance. A “good” governancesystem is supposed to have a positive impact on performance. This article provides a state-ofthe- art review of empirical work on the link between corporate governance and firm performance. It finds that there are neither clearly positive nor negative effects that can be identified. In the discussion, various reasons for the inconsistent findings are evaluated. Besides methodological problems and inadequate theoretical foundations, the neglect of institutional complementarities, demographic factors and group decision processes are considered. In conclusion, the relevance of structural elements of corporate governance appears to be overrated. The differences within and between highly developed governance-systems are too small to exert a significant impact on firm performance." (author's abstract)