Is Russia's balanced budget a miracle? The effects of raised commodity prices

Abstract

Die starke Abwertung des Rubels und der jüngste Wertzuwachs der Exporte haben für Entspannung bei den russischen Staatsfinanzen gesorgt. Allerdings nimmt der Effekt steigender Exporterlöse auf die Haushaltseinnahmen ab. Auch der wachsende Leistungsbilanzüberschuß deutet eher auf eine noch fragile Belebung hin, da die volkswirtschaftliche Ersparnis offensichtlich nicht effizient genutzt wird. Obwohl das Budget in guter Verfassung ist, bleibt die Inflationsrate hoch. Dafür ist der massive Fremdwährungszufluß verantwortlich, aber seine Einschränkung würde wiederum den Budgetsaldo in Gefahr bringen. Um die außenwirtschaftliche Abhängigkeit zu verringern, müssen folglich unter Ausnutzung der gegenwärtigen Wachstumsphase die Reformen auf der Mikroebene beschleunigt werden. (BIOst-Dok)